点市成金｜停摆结束影响难消专家指美国明年1月再“停摆”几率高

著名经济学家宋清辉认为，这次停摆虽然不会引发系统性的衰退，但却暴露了美国财政治理的结构性失灵。他认为本次停摆对经济活动的影响也是线性累加的。政府服务中断，消费信心受损，企业投资延后等这些因素，都可能会对Q4GDP增速造成大约0.1到0.3左右的负面拖累。

【点新闻报道】为期43天的美国政府“最长停摆”结束，特朗普称这次创纪录的停摆带来了1.5万亿美元的损失。商务部研究院研究员周密指出，此次美国政府停摆对美国经济造成巨大影响，特别是在关键的年底消费旺季期间，其负面影响可能持续至政府恢复运转后。

周密强调，由于特朗普利用政府停摆进行了大规模的裁员，这给美国政府的正常活动的恢复带来了很大的冲击，所以是不是在短期内能够恢复到正常运营模式仍需要观察。周密还提到，这对于全球投资者对美的信心都会带来不小的影响。

本次停摆结束后，因停摆而延期发布的非农、CPI等经济数据或将陆续出炉，12月降息预期亦因此产生波动，受有关因素影响，上周五美国市场出现“股债市三杀”局面。著名经济学家宋清辉认为，这次停摆虽然不会引发系统性的衰退，但却暴露了美国财政治理的结构性失灵。他认为本次停摆对经济活动的影响也是线性累加的。政府服务中断，消费信心受损，企业投资延后等这些因素，都可能会对Q4GDP增速造成大约0.1到0.3左右的负面拖累。

另外，本次结束停摆所通过的《持续拨款与延期法案》仅将大部分联邦机构资金延至2026年1月30日，属于过渡方案，还有9项年度预算尚未敲定。宋清辉形容当前解决方案“相当于止血而非治病”。同时，由于美国明年将进入中期选举年，预算博弈也进入高峰期，政治风险升高，美国政府于明年1月底再次停摆风险较高。考虑到此因素，宋清辉呼吁投资者将美国政府周性停摆风险视为一种常态化的政治风险，并在投资组合中进行配置。一方面增加黄金、高利率美国国债以及美元现金配置的比例；另外一方面，可以考虑减少对单一市场的依赖，增加全球资产的配置，尤其是关注强劲的新兴市场和非美发达市场，以对冲美国政治的风险。

（采访：倪巍晨、朱烨｜编辑：杨楚依、章芸菲｜主持：章芸菲｜视频拍摄及制作：王一）

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