体育用品概念股集体大涨，行业加速回暖？

12月15日截至发稿，裕元集团(00551.HK)大涨6.38%，李宁(02331.HK)涨超5%，361度(01361.HK)、特步国际(01368.HK)亦同步上涨。

消息面，中央经济工作会议定调2026年内需主导，分析人士认为，服装行业的消费预期或持续向好。

中国银河证券指出，12月11日召开的中央经济工作会议明确2026年经济工作重点任务为“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并强调“深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划”。对于纺织服饰这一可选消费属性较强的板块而言，政策端对终端消费的实质性补贴和居民收入预期的改善将直接提振消费信心。内需方面，2025Q4以来行业零售端表现出较强韧性，2025年1-10月，服装零售额累计同比增长3.5%，增速较前三季度进一步扩大。10月单月同比增长达6.3%，连续第二个月单月增速超过社会零售额整体水平。

该机构认为，受益于宏观经济改善和政策催化，2026年纺服行业内需有望从“温和复苏”迈入“加速回暖”阶段。内需聚焦高景气户外运动赛道，国产体育龙头在丰富品类，精细化管理上具有竞争优势，建议关注安踏体育、特步国际、李宁、361度。

值得注意的是，随中美关税政策优化，近期纺织服装出口环比好转，带动出口链景气度回升。

数据显示，11月单月，我国纺织品、服装出口增速均较上月有所回升，出口额为238.7亿美元，同比下降5.1%。其中，纺织品出口122.8亿美元，在高基数下仍实现1%的同比增长，体现出较强韧性；服装出口115.9亿美元，同比下降10.9%，但降幅较上月收窄5个百分点。

近期，中美经贸磋商取得阶段性进展叠加海外季节性补库需求，为我国纺织行业外贸出口提供了一定支撑，全年纺织品服装出口有望保持韧性。但中长期看，全球通胀结构性风险犹存，地缘政治、贸易摩擦及非关税壁垒等不确定性仍将持续扰动全球供应链，相关企业需保持对下行风险的警惕。

作者：飞鱼