指数分化持续，医药板块逆势领涨：大盘“吃药”怎么看？

【盘面分析】

市场进入到极弱 后，各种“幺蛾子”满天飞，指数跌了又跌，给人的感觉就好像是哪天没有盘中下跌超过4000只就不正常，这就形成了一种恶性循环。主力资金的护盘还是为了指数能够形成“慢牛”的走势，然而真正的上涨还是需要场内资金的合力。现阶段私募基金和游资火中取栗，不管是仓位还是做盘资金都是创出了2015年大牛市的新高，而公募基金依然在12月份进行持续减仓，这也让市场形成了两极分化的严重背离现象。

骑牛看熊发现国家医保局支持引导医药产业良性竞争、差异化创新发展。深入落实《支持创新药高质量发展若干措施》，提高创新药多元支付能力。围绕“创新”与“国际化”两大核心主线进行布局，重点关注以下方向：一是直接受益于国际化突破的创新药龙头；二是研发管线深厚、具备持续出海潜力的综合型药企；三是受益于行业创新繁荣的产业链“卖水人”；四是关注有产品成功进入或续约国家医保目录的公司，稳定的医保支付是创新药放量的基础。

三大指数集体低开，两市超4000股下跌，化纤、医药商业、环境监测等板块表现较强，元器件、海南板块、玻璃玻纤等板块表现较差。AI医疗概念震荡拉升，华人健康20cm涨停，美年健康、思创医惠等纷纷跟涨，AI健康应用“蚂蚁阿福”发布后下载量猛增，今日冲上苹果应用榜总榜第三位。据悉，“蚂蚁阿福”App月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问。

IP经济概念活跃，广博股份、三湘印象双双涨停，德艺文创、创源股份等纷纷跟涨，商务部办公厅等三部门发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知。其中提到，培育新型消费。因地制宜推动新型消费发展，积极探索金融支持首发经济、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措。商业航天概念再度活跃，顺灏股份涨停，盛洋科技2连板，万隆光电、奥普光等多股涨停，据报道，目前正在编制的《上海市加快推进新型工业化 构建现代化产业体系“十五五”规划》拟聚焦商业航天等。

CPO概念震荡回升，长飞光纤2连板，瑞斯康达涨停，联特科技、长芯博创等纷纷冲高，LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。其中，800G光模块2025年迎来需求高峰，全球出货量预计达1800-1990万只；1.6T光模块2025年进入商用元年，全球需求预计达250-350万只。智能驾驶概念再度活跃，威帝股份3天2板，兴民智通涨停，浙江世宝、豪恩汽电等纷纷跟涨，自动驾驶行业密集迎来标志性进展：工信部批准首批L3级自动驾驶车辆量产准入，随后多家车企相继宣布获得L3级路测牌照，自动驾驶赛道从技术研发全面转向合规化落地新阶段。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开高走一度翻红，大资金开始聚焦权重类个股，主力资金拉升金融股也是为了摆明姿态，现阶段的 有点“混日子”。尽管市场短期可能仍有波动，下跌则是更好的布局机会，策略层面以择机布局为主，备战跨年 ，关注半年线支撑和市场缩量情况。接下来注意上证指数能否在3870点之上稳住。

创业板指数周四出现明显的弱势走势，这也是跷跷板 所导致的，大盘类个股上涨，中小盘股下跌，毕竟就这么多资金。中期来看本轮市场 或仍未结束，在中长期资金压舱石作用、居民资金入市仍有空间、科技创新政策加码与AI产业趋势向上的多重因素作用下，本轮A股市场 向上空间犹存。接下来注意创业板指数能否在3100点之上稳住。

【淘金计划】

距离年底仅有两个多星期了，基金年度排名即将揭晓。从当前业绩排名居前的基金情况看，年内净值翻倍的基金超过50只，领跑基金收益高达218%，但前十排名次序难定。从上述基金持仓情况看，几乎全部重仓了人工智能概念股，由于持仓趋同，市场风格对这些基金的排名影响有限，个股表现成为最终排名的关键。

题材板块中的医药、航天装备、化纤等概念是资金净流入的主要参与板块，海南板块、元器件、消费电子等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现开展新批次国家组织药品集采和高值医用耗材集采，发挥医保战略购买作用，支持医药产业创新发展。继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购。基本实现国家组织集采中选药品耗材直接结算并积极稳妥地扩大至其他产品，提高企业回款效率。发挥好中国药品价格登记系统多元价格发现功能，助力中国医药产业“走出去”。

创新药：看好创新药长期产业趋势。中国整体的创新药产业经过过往10 余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。下半年以来，国内的BD 出海交易虽有短暂真空，但仍在持续，Q4 以来亦诞生了多个MNC 为合作方的交易。我们认为，海外MNC 的购买行为系对国内创新药公司创新研发的实力的背书认可。中国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球的强大竞争优势催生出的结果，坚定看好长期的产业趋势。

医疗器械：从整体生物医药板块中看，创新药资金拥挤度相比Q2 略有下降，部分资金从创新药暂时撤退，医疗器械整体行业格局尚可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3 改善。从压制因素上看，器械集采大部分板块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效应越来越小，集采的规模也在下降，此处有望带来预期差和估值修复。

中药：业绩阶段性承压，看好基药/集采政策受益、社会库存出清、创新驱动方向，流感受益。全面推进长期护理保险制度，优化长护服务供给，鼓励商保机构开发商业长期护理保险产品。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。